சந்தை சரிவில் பங்குகளை வாங்கலாமா? Buy the Dip முன் இந்த 5 விஷயங்களை கட்டாயம் தெரிந்துகொள்ளுங்கள்!

பங்கு சந்தை சரிவடைந்தவுடன் பல முதலீட்டாளர்கள் அதை ஒரு "தங்க வாய்ப்பு" எனக் கருதி உடனடியாக பங்குகளை வாங்கத் தொடங்குவார்கள். ஆனால், ஒரு பங்கின் விலை குறைந்துவிட்டது என்பதற்காக அது மலிவானதாக மாறிவிட்டது என்று அர்த்தமல்ல. சில நேரங்களில் அந்த சரிவுக்கு நிறுவனத்தின் மோசமான வருவாய், பலவீனமான நிதிநிலை அல்லது நிர்வாக பிரச்சினைகளே காரணமாக இருக்கலாம். எனவே, ‘Buy the Dip’ என்ற யுக்தியைப் பயன்படுத்தும் முன் சில முக்கிய அம்சங்களை ஆராய்வது அவசியம்.

‘Buy the Dip’ என்றால் என்ன?

‘Buy the Dip’ என்பது ஒரு பங்கு அல்லது சந்தை சொத்தின் விலை தற்காலிகமாக குறைந்திருக்கும் போது அதை வாங்கும் முதலீட்டு யுக்தியாகும். சந்தை சரிவில் தரமான நிறுவனங்களின் பங்குகள் குறைந்த விலைக்கு கிடைக்கக்கூடும். ஆனால் ஒவ்வொரு சரிவும் முதலீட்டு வாய்ப்பாக இருக்காது. சில பங்குகள் அடிப்படை வணிக சிக்கல்கள் காரணமாகவே தொடர்ந்து வீழ்ச்சியடையக்கூடும். அதனால் விலை குறைந்திருக்கிறது என்பதற்காக மட்டும் முதலீடு செய்வது ஆபத்தான முடிவாக மாறலாம்.

சந்தை சரிவில் முதலீடு செய்யும் முன் கவனிக்க வேண்டிய குறியீடுகள் என்ன?

முதலீட்டாளர்கள் முதலில் சந்தையின் ஒட்டுமொத்த நிலையைப் புரிந்து கொள்ள வேண்டும்.

Nifty Valuation

Nifty தற்போது எந்த மதிப்பீட்டில் (Valuation) வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது என்பதை பார்க்க வேண்டும். குறிப்பாக Nifty-யின் P/E Ratio கடந்த சில ஆண்டுகளின் சராசரியை விட அதிகமாக உள்ளதா என்பதை ஆய்வு செய்வது அவசியம்.

Market Breadth

சந்தையில் உயர்ந்து வரும் பங்குகள் அதிகமா அல்லது சரிவடையும் பங்குகள் அதிகமா என்பதை Advance/Decline Ratio மூலம் அறியலாம்.

Historical Trends

செப்டம்பர் மற்றும் அக்டோபர் மாதங்களில் சந்தை எவ்வாறு செயல்பட்டது, வரலாற்று ரீதியாக சரிவுகள் எவ்வளவு நீடித்தன என்பதையும் கவனிக்க வேண்டும்.

சந்தை சரிவில் பங்குகளை வாங்கும் முன் கட்டாயம் பார்க்க வேண்டிய 5 அம்சங்கள்

1. பங்கின் விலை ஏன் சரிந்தது என்பதை முதலில் தெரிந்துகொள்ளுங்கள்

ஒரு பங்கின் விலை சரிவதற்கு பொதுவான சந்தை திருத்தம் (Market Correction) காரணமாக இருக்கலாம். அதே நேரத்தில், அந்த நிறுவனத்தின் மோசமான காலாண்டு முடிவுகள், கடன் சுமை அல்லது வணிக சிக்கல்களும் காரணமாக இருக்கலாம். எனவே சரிவின் உண்மையான காரணத்தை புரிந்துகொள்ளாமல் முதலீடு செய்வது பெரிய இழப்பை ஏற்படுத்தலாம்.

2. Valuation மற்றும் Margin of Safety-ஐ மதிப்பிடுங்கள்

பங்கு 20% அல்லது 30% சரிந்துவிட்டது என்பதற்காக அது மலிவாகிவிட்டது என்று கூற முடியாது. நிறுவனத்தின் Earnings, Cash Flow மற்றும் Valuation Multiples ஆகியவற்றை வைத்தே உண்மையான மதிப்பை கணக்கிட வேண்டும் 
ஒரு நல்ல முதலீட்டிற்கு போதுமான Margin of Safety இருப்பது மிக முக்கியம்.

3. நிறுவனத்தின் வருவாய் மற்றும் Balance Sheet வலிமையை ஆய்வு செய்யுங்கள்

ஒரு நிறுவனத்தின் நிதிநிலை வலுவாக உள்ளதா என்பதை அறிய அதன்:

• Revenue Growth
• Profit Growth
• Debt Levels
• Cash Reserves
• Return Ratios

போன்ற அம்சங்களை ஆய்வு செய்ய வேண்டும். வெறும் குறைந்த விலை காரணமாக பலவீனமான நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வது நீண்டகாலத்தில் பாதிப்பை ஏற்படுத்தக்கூடும்.

4. Promoter மற்றும் Corporate Governance அபாயங்களை அலட்சியம் செய்யாதீர்கள்

ஒரு நிறுவனம் நிதி ரீதியாக மலிவாகத் தோன்றினாலும், அதன் நிர்வாகத்தில் வெளிப்படைத்தன்மை இல்லையெனில் முதலீட்டாளர்கள் குறிப்பாக கவனமாக இருக்க வேண்டும். Promoter Pledge, Regulatory Issues, Corporate Governance தொடர்பான புகார்கள் போன்றவை எதிர்காலத்தில் பெரிய அபாயங்களை உருவாக்கக்கூடும்.

5. தெளிவான முதலீட்டு திட்டம் வைத்திருங்கள்

முதலீடு செய்வதற்கு முன் பின்வரும் கேள்விகளுக்கு பதில் இருக்க வேண்டும்:

• எவ்வளவு முதலீடு செய்யப் போகிறீர்கள்?
• ஒரே பங்கில் அதிக பணம் முதலீடு செய்ய வேண்டுமா?
• கட்டம் கட்டமாக வாங்கப் போகிறீர்களா?
• உங்கள் முதலீட்டு காலம் எவ்வளவு?

ஒரே நேரத்தில் முழுத் தொகையையும் முதலீடு செய்வதை விட, SIP அல்லது staggered investment முறையில் மெதுவாக முதலீடு செய்வது அபாயத்தை குறைக்க உதவும்.

Conclusion | ‘Dip’ஐ அல்ல, நல்ல வணிகத்தையே வாங்குங்கள்

சந்தை சரிவுகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு அருமையான வாய்ப்புகளை உருவாக்கலாம். ஆனால், விலை குறைந்துள்ள ஒவ்வொரு பங்கும் நல்ல முதலீடாக இருக்காது. நிறுவனத்தின் அடிப்படை வலிமை, வருவாய் வளர்ச்சி, பணப்புழக்கம், மதிப்பீடு மற்றும் நிர்வாக தரத்தை ஆராய்ந்த பிறகே முதலீட்டு முடிவுகளை எடுக்க வேண்டும்

நினைவில் கொள்ளுங்கள்... வெற்றிகரமான முதலீட்டாளர்கள் ‘Dip’ஐ வாங்குவதில்லை; வலுவான வணிகங்களையே வாங்குகிறார்கள் தலால் ஸ்ட்ரீட்டில் (Dalal Street) நிகழ்நேரத்தில் உரிய ஆய்வுகளை (due diligence) மேற்கொள்ள, இன்றே Kwala Intel-ஐப் பயன்படுத்திப் பாருங்கள்.